中国人民银行18日宣布，从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行自去年以来第9次上调存款准备金率。此次上调大约冻结银行资金3600亿元。上调后，大型商业银行准备金率达20%的历史高位。
分析人士认为，此次上调准备金率的主要目的是对冲流动性。尽管央行在公开市场连续两周净回笼近600亿元，但3月剩余两周公开市场资金到期量仍达2400亿元，再加上差额存款准备金率本月到期的2500亿元至3000亿元，央行需要对冲的资金量依然庞大。除此之外，中东局势动荡推高国际油价、日本央行向市场大规模注资也是此次上调存款准备金率的诱因。
国泰君安固定收益部助理董事周文渊表示，根据其测试，2月末和3月初，商业银行整体超储率回升至1.7%附近，鉴于人民币持续升值和贷款受限，存贷差2月大幅扩大，反映目前市场资金略宽松。综合来看，本次上调准备金率在市场预期之中，预计不会对市场资金面形成较大冲击。不过，恰逢银行季末核算期，有可能会对资金价格形成小幅推升。
周文渊认为，此次提高存款准备金率后，短期加息的可能性继续下降，二季度货币政策操作更趋谨慎，准备金率上调的频率和空间下降，二季度中后期可能加息一次。
申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，此次准备金率上调完全符合预期，4月还有可能再提高一次准备金率。
分析人士认为，当前货币政策收紧已到中后期，但短期内政策仍将维持紧缩态势。由于国际油价上涨、翘尾因素等影响，3月CPI“破五”可能性较大，短期内通胀形势依然严峻。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，3月不会再加息，二季度或再加息，年底前还有3至4次加息可能。
本网视点：正常来说提高准备金率的消息先影响到期货市场，进而传导到现货市场，回收流动性对期货市场是利空，会导致期货价的下降，会影响心理预期。中国钢材网认为，准备金率上调之后肯定会冻结一部分流动资金，同时信贷投放也会受到影响。目前适逢季末可能会影响钢贸企业下一季度贷款的信心。不过，此次上调准备金率的主要目的是对冲流动性，相对而言对市场的影响不会很大。
这次准备金率的上调，是市场已预期到的对冲流动性的操作，3、4月是全年资金到期量的高峰期，4月仍约5000亿元的资金到期。在当前外部经济面临不确定性的背景下，日本地震冲击有待观察，大宗商品回落减低输入型通胀压力，进一步紧缩政策应会持审慎态度。
