一、成本全面上涨导致钢价易涨难跌
除周三受整个商品市场大跌影响钢价出现较大跌幅外，本周钢价基本处于区间震荡，上方压力4700，下方支撑布林带中轨和20日均线。
钢价之所以能够维持在一个较高的水平，主要是因为原材料价格的全面上涨，导致现货价格居高不下，现货企业没有做空动力。
目前，国内铁矿石价格、生铁价格、废钢价格、钢坯价格均处于2009年以来的最高水平，而进口铁矿石价格、焦炭价格也在小幅上升，原材料价格的普遍上涨较前期并没有得到遏制，反而进一步加剧，虽然目前上游原材料价格上涨还没有开始或没有完全转嫁到钢材生产成本上，但现货企业对后期的转嫁已经有一定预期，因此钢价易涨难跌。
二、等待政策累积效应发挥作用
纵观整个钢铁行业上游原材料价格和钢材价格，进入11月以来的快速上涨在很大程度上是资金推动和炒作，是大量流动性导致的。如果收紧流动性政策持续不断再加上行政手段的辅助，相信由资金推动的价格上涨应该会逐步恢复正常。
收紧流动性的货币政策包括：10月19日上调存贷款利率25个基点;11月2日央行发布报告，重提货币条件回归常态;11月4日中国人民银行研究局局长张健华在北京重申，中国应逐步回归常态、稳健的货币政策; 11月10日上调存款准备金率;11月12日国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁表示尽管政策没有明确表态，但货币政策实际已转向;11月19日上调存款准备金率。
控制物价和通胀的行政手段包括：10月25日国务院部署4季度经济工作，稳定市场价格;11月11日温家宝表示国务院正在拟定措施抑制价格过快上涨;11月17日国务院常务会议部署四项措施稳定价格;期间发改委、商务部、国务院均表示将采取多项措施控制物价过快上涨，必要时实行干预。
以上收紧流动性和控制通胀的政策和手段基本符合我们的预期，当加息的警示作用不能发挥时，政府会采取更严厉的政策来应对物价上涨和通胀危机。而此时的应对还辅以控制热钱流入以及与新兴经济体共同应对热钱和通胀危机，相信政策的累积效应会发挥作用，只是会稍微滞后。
三、投资建议
政府收紧流动性、控制物价的行政手段密集出台时，相信一定会对市场产生作用。在此次上调存款准备金率之前SHFE螺纹钢持仓量大幅减少也说明投资者对政策的敏感程度较高。因此在一系列的政策后螺纹钢价格会下降到一个更低的震荡区间，上方压力变为布林带中轨和20日均线，下方支撑可以看至4400-4440附近。如果市场认为此次上调存款准备金率是利空出尽的话，那么一定会为你的行为付出沉重代价。
