全国带钢价格涨跌互现 预计下周价格或弱稳运行（11.14-11.21）
概述：本周全国热轧带钢市场价格涨跌互现，不同城市价格调整幅度在10-40元/吨，市场表现分化、区域行情差异化显著；带钢供给量持续回升但略低于去年同期，市场多空因素交织、整体信心一般，预计短期市场或维持震荡分化格局。
一、【价格方面】
本周全国主要城市各规格热轧带钢价格涨跌互现，区域价格差异显著；库存延续消化态势且华北去库速度加快，产业链矛盾缓和，需求端较上周好转、下游补货积极性提升，供应端虽有复产但规模低于去年同期，规格价差呈现中宽带＞小窄带＞窄带格局，钢厂利润持续压缩、宽窄规格价差收窄，区域流通上华东与华北价差维持正常、东北资源陆续南下，华南与华北价差持续倒挂、资源以本地消化为主，预计短期市场或维持震荡分化态势。
二、【数据方面】
1、供应：
全国重点热轧带钢生产企业本周开工率71.00%，周环比持平；月环比上升7.00个百分点；产能利用率为69.43%，周环比下降0.24个百分点；月环比上升5.15个百分点；本周钢厂实际产量为205.32万吨，周环比减少0.71万吨；月环比增加15.24万吨；钢厂厂内库存为39.33万吨，周环比减少0.44万吨；月环比增加0.63万吨。整体呈现开工稳定、产能与产量小幅波动、厂内库存周度去库但月度仍有积累的态势，契合当前市场供需弱平衡格局。
2、库存：
11月20日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量72.43万吨，较上周减少5.98万吨，较上月同期减少22.84万吨，较去年同期增加29.27万吨。唐山热轧带钢样本库存36.98万吨，周环比减少4.64万吨，年同比增加11.32万吨。整体短期去库节奏明显，但同比库存压力尚未完全缓解，反映当前市场供需格局仍显偏弱。
3、需求：
本周全国地区热轧带钢表观需求量211.74万吨，较上周减少3.03万吨，年同比减少7.93万吨。直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量29.87万吨，周环比减少0.77万吨，产能利用率为53.89%，周环比下降1.38%，开工率为82.3%，周环比增长1.86%，厂内库存为21.17万吨，周环比减少0.96万吨，原料库存为56.03万吨，周环比减少1.06万吨；镀锌管（28家）产量为24.55万吨，周环比增加0.84万吨，产能利用率为59.94%，周环比增长2.05%，开工率为76.76%，周环比暂无变化，厂内库存为33.23万吨，周环比减少0.78万吨，周锌锭用量为5351吨，周环比增加308吨。
三、【分析及预测】
唐山145带钢： 本周唐山地区145带钢市场价格小幅上调，主流出厂报价3200元/吨，周环比涨20元/吨，市场整体成交偏弱。需求端刚性采购稳步释放，下游小批量补库活跃度改善，对涨价资源接受度提升。成本端唐山钢坯现货价格较上周持稳运行，145带钢价格上涨缺乏成本支撑，叠加进入采暖季度后，天然气价格上涨，调坯轧材企业生产成本上涨，利润空间收缩。综合来看，预计下周唐山145带钢市场价格弱稳运行。
唐山355带钢：本周唐山热轧带钢现货价格较上周涨10元/吨，报价于3170元/吨含税出库，成交一般。目前唐山带钢库存持续消化一定程度上缓解了市场出货压力，但较去年同期仍处于较高水平，加上近期价格维持低位震荡，市场对后市走向信心不足，预计短期内多数商家心态仍以尽快出库为主，目前原料端尚有一定支撑，但力量有限。综合来看，预计下周唐山355带钢市场价格窄幅趋弱运行。
胜芳： 本周胜芳热轧带钢市场价格震荡上行，截止发稿，主流热带3180元/吨含税出库，周比降10元/吨，成交清淡。本周北方限产钢厂多有复产，成交下行，库存消化速度放慢，市场交投氛围一般。综合预计下周胜芳热轧带钢价格或弱势调整。
邯郸： 本周邯郸热轧带钢窄幅上行，价格较上周上涨20元/吨。下游企业成交表现不佳，以小批量刚性采购为主，交易活跃度偏低，虽带钢厂因轧线加热炉检修导致总体供应量小幅下降，但市场库存呈小幅增库态势，市场参与者心态谨慎、观望情绪浓厚。综上，预计下周市场或维持震荡整理，价格波动空间有限。
天津： 本周天津热轧带钢市场价格小幅上调，整体成交一般。本周钢材原料价格坚挺，叠加期货止跌上行，市场信心有所好转，下游补货相对积极。不过目前市场需求表现偏弱，因此上涨空间有限。目前市场依旧处于政策真空期，供需矛盾并不明显，因此预计下周天津热轧带钢市场价格或继续维持震荡运行。
无锡： 本周无锡热轧带钢市场价格持稳运行。截止发稿，主流价格2.5*355带钢3240元/吨含税出库，周度持平，本周华东及唐山带钢价差继续维持。部分到船资源入库，压力较大，厂商情绪依旧偏空。综合预计下周无锡带钢价格或继续承压运行。
莱芜： 本周莱芜热轧带钢市场价格稳中趋强，整体成交一般，贸易商出货为主，下游补货意愿一般。库存方面持续小幅累库，商家挺价意愿浓厚，钢厂端把握投放节奏，价格较为坚挺，随着期货翻红运行，现货市场价格盼涨情绪浓厚，整体利润尚可，供给端热情不减，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅震荡运行。
乐从： 本周乐从带钢价格小幅下行，整体成交偏弱。现货方面基本市场都是正套为主，投机大于刚需。目前来，成本端的支撑依然存在，且焦炭第四轮提涨落地。但另一方面，市场面临的核心矛盾就是需求的走弱并未缓解。随着天气的变冷市场对需求复苏的预期越来越弱。若后续成交量无法持续有效放量，库存去化进程缓慢，那么当前的反弹根基将非常脆弱。综合来看，预计下周乐从带钢价格或窄幅调整为主。
昆明： 本周昆明带钢价格弱稳运行，整体成交一般。随着宏观利好兑现完毕，期货价格冲高回落，现货价格跟随同步调整。之前的反弹更多是受外部情绪和原料端带动下的调整，而非基本面发生了根本性转变。股市的强势上涨为整个商品市场提供了积极的宏观情绪，而焦煤、焦炭的上涨则是钢材止跌回稳的直接导火索。然而，要看到钢材自身的需求面并未出现显著改善。成交量虽有小幅回暖，但多以低价资源成交为主，表明终端采购仍显谨慎，对高价资源接受度不高，这限制了价格反弹的高度和持续性。综合来看，预计下周昆明带钢价格或窄幅调整为主。
