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沙永钢11月限产50%助力期螺大涨 短期涨价成必然?

来源:兰格 2018年10月16日 10:54:33 打印

  今日国内黑色系“一半海水,一半火焰”。其中期螺和热卷表现为增仓上行,期螺1901主力合约升至逾三周高位,最高触及4166元高点,尾盘收涨65元。双焦及铁矿石则全部表现为减仓下行,整体市场“强成材,弱原料”。现货市场则继续表现为“长强板弱”格局,长材价格受期螺强势上行影响,小幅补涨,大多在几十元不等,板材价格以稳中有升为主基调。

  周末至今,市场消息面再度对期现市场及市场心态面产生较大影响。

  国内外宏观方面:央行降准今日落地,释放约7500亿元增量资金;与此同时,来自于政府官员的表态增强了市场信心,证监会召开投资者座谈会,刘士余表示春天已经不远了。王岐山则表示中国将坚定不移深化改革、扩大开放。而国际金融市场方面亦现企稳现象,美股在连续暴跌过后终现反弹,带动大宗商品开始走高,市场重归基本面对现货市场亦有支撑。

  产业自身方面:钢铁股三季报披露提振信心,16家上市钢企业绩全部报喜;而将市场热情推向高潮则来自于另外一条消息。市场传闻,受上海进博会及长三角地区大气污染整治等叠加影响,沙钢将于11月停产10座高炉,保留高炉为一座5800m³、两座2680m³及一座480m³维持生产,限产比例近50%;同时传闻表示,其配套的转炉、焦炉也将受到不同程度限产。受此消息提振,期现价格同步走高,钢坯价格连续上调。同时,现货成交有力配合,部分地区成交集中放量,终端采购积极性增强,个别商家再现封库。

  经调研,目前沙钢、永钢均已收到政府相关限产文件,其中永钢确认执行限产50%的相关政策,预计日均影响粗钢产量1.1万吨左右,11.1日开始执行,为期一个月。但沙钢方面表示有可能会限产,但具体措施未确定。

  另外,明日国内9月份通胀数据出炉,周五三季度经济增长数据公布,市场预期GDP数据平稳。

  从以上来看,目前期现价格走高,主要得力于利好消息面的配合,尤其密集的临时性限产以及邯唐等地40-50%的限产力度,使前期限产趋向宽松的预期有所改变,短期的供需错配行情成为影响行情走向的主要因素,加之现货成交的配合,期现价格同步走高,成为“必然”。

  而高达600元左右期现基差成为价格上涨,尤其是期货上涨的催化剂,也是近期价格上涨的主要推演基础。但这一切建立在供需面持续向好的预期之上。而且基差修复,有两个可能,一个是期价跌,向现货价靠拢。一个是现货跌向期价靠拢。而目前距离1901主力合约交割期尚有将近3个月的时间,不论时间和空间上均存在变数。

  一旦限产或冬储行情不及预期以及季节性赶工过后透支需求,现货向期价靠拢的可能性略大。但目前来看,市场并不具备深跌的基础,同时,持续性上涨的条件不成熟,市场仍将在反复震荡中寻求方向。以目前的情形来看,更大的可能性或是在近一两个月以期货震荡上行来修复一部分基差,而后面或以现货下跌来修复。

  明日来看,市场成交以及行情涨势在今日放量过后,能否持续需要继续观察,且期货市场仅期螺及热卷增仓上行也显得有些经不起推敲,需要关注市场情绪面及需求面的变化。

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