近期钢材价格能否止跌反弹?
国内钢材需求持续低迷，国际上逐渐增加的贸易摩擦也开始影响钢材的出口。在国内外需求双双出现下滑之际，即使国内生产企业放缓生产的节奏，生产企业的成品材库存出现增加，而钢材价格则依旧走低。
9月，本被喻为钢材消费的旺季，亦有“金九”之称。但近年来，随着钢铁行业产能过剩，国内经济下行压力增加等因素的叠加影响下，旺季不旺也早已不是什么新鲜事了。钢材价格延续下滑之势也是习以为常，据钢材综合价格指数显示，截至9月末，该指数收于77.46点，当月下滑3.72个百分点。
10月初，发布的9月中国钢铁业PMI显示，当月钢铁业PMI降至42.1%，环比下降2.5个百分点，已是连续17个月处于荣枯线以下。
从分项指数看，新订单指数和新出口订单指数双双下滑，新订单指数为37.0%，环比下降7.5百分点;新出口订单指数为44.5%，环比下降3.0个百分点。
国内需求方面，1-8月份全国固定资产投资增速较1-7月份全国固定资产投资增速小幅回落。其中，受商品房去库存压力较大、土地市场低迷等因素的影响，房地产开发企业投资意愿不足，房地产开发投资增速持续回落。尽管近两个月基础建设投资增速有所提高，但仍难以抵消房地产投资下滑带来的影响。
国际需求方面，一方面是全球经济下行压力，另一方面是随着我国钢材大量出口，日益增加的国际贸易摩擦，涉及的国家不仅是欧美等发达国家，新兴国家也在不断增加，对我国钢材的出口产生一定的影响。业内预计，本月外贸订单有继续下滑的可能。
值得注意的是，在国内外需求双双出现下滑之际，国内生产企业已有意主动放缓生产，但厂内的库存依然出现了上升。产出指数为43.0%，环比下降1.2个百分点;成品材库存为45.5%，环比上升2.3个百分点。
钢材价格快速下滑，而同期矿价相对偏强，生产企业亏损加剧，主动放慢了生产的步伐，但由于需求难以跟进，厂内的库存无奈只能被动增加。
就目前看来，本月钢材市场的供应压力依然较大，但业内分析人士表示，不排除钢材价格出现反弹的可能，他认为，目前，钢厂生产已严重亏损，钢价的持续下滑或扩大钢厂减产、限产的范围，供应压力得以有所缓解。
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在钢材消费结构中建筑、机械和汽车合计占到了整体消费的近九成，但在逐年递减的经济增长大背景下，行业发展均不同程度受到制约，所呈现出来的是整体行业投资增速下滑创新低，进而对行业来讲表现为楼市开工负增长、基建到位资金不足、机械汽车销售下降的同时库存水平在不断抬高，将这些汇总在一起“直击”钢材下游需求不足“之痛”，进而造就了近年钢材消费连年不足、钢材市场供给持续过剩的局面。
下游需求不足直接反映到钢材贸易环节，造成了贸易商囤货积极性下降，钢材库存逐渐从社会回流向钢厂。与此同时国内钢材的出口低成本招致进口各国对于国内钢材产品的频繁反倾销调查和相应提高关税，形成了在我国钢材扩大出口缓解内需不足道路上的重要阻碍。钢企在此背景下，面临库存增加、钢价下滑、利润流失的三重压力不得不被动进行一轮又一轮的减产操作，致使今年以来我国钢产不断下滑，且2015年有望成为26年以来首次钢产下降的年份。
钢价在当前的供需严重失衡格局下，下行趋势在所难免。但随着钢企的持续减产行为，下行过程中存在着短期反弹的机会，以及楼市新开工回暖的预期、基建的资金到位等下游需求正向变动，均将对钢价“平静”的下行趋势形成阶段性反弹的“涟漪”。
综上，笔者对2015后期的整体操作思路判断是：中长期坚持空头操作思路，每次反弹均将为空头操作创造较好的入场和加仓的机会;短期则需把握钢企减产的节奏，尤其是减产再次达到前期低点水平，则会相应伴随着短暂的反弹做多机会;鉴于成品材端和原材料端(尤其是矿石)价格走势的分歧，可以反复把握价比和盘面利润扩大以及收窄的套利机会，进行相应的正套和反套操作。
