导报记者 杜海 济南报道 5日，近期表现强势的莱钢股份(600102)再度大幅拉升。当日早盘低开后一直低位徘徊，午盘后开始震荡上攻，一度触及涨停板，最终收盘涨6.05%，报9.12元。受其大涨带动，济南钢铁(600022)也同步拉升，收盘涨5.38%，报3.72元。经济导报记者发现，6月份以来，莱钢股份股价明显强于大市，不仅刚刚创下近一个月以来的新高，而且最近两个月的涨幅已经超过17% 。“该股持续走强，无疑是因为其重组方案中的现金选择权带来了巨大套利空间。”广发证券分析师张先生对导报记者分析说。此前的重组公告显示，将由济南钢铁换股莱钢股份，山钢集团再注资85.85亿元谋求整体上市，两大上市公司将合二为一，莱钢股份注销法人资格，整体并入济南钢铁。引人注目的是，重组方案提供了现金选择权。根据换股预案，济南钢铁的换股价格为5.05元/股，莱钢股份的换股价格为12.29元/股。而从当前莱钢股份9.12元/股的价格来看，离现金选择价格12.29元/股还有不小的套利空间。在大盘弱势的情况下，似乎也为该股提供了较大的安全边际。“一般而言，换股中被换掉的一方往往更易吸引资金，加上莱钢本身是H 型钢的龙头企业，资产质量优良，获得市场青睐也就不难理解。”上述分析师指出，“但5日莱钢股份等大涨不排除是游资所为。因为济钢与莱钢重组不确定性仍较大，特别是时间上不好把握，在重组事项不明朗前，机构一般不会贸然出击。”正如其所言，6日下午收盘时，在上证综指上涨45点的情形下，莱钢股份却微跌0.44%，收于9.08元。导报记者注意到，济南钢铁与莱钢股份曾于6月24日同时刊登换股吸收合并进展公告，指出“正在推进财务审计等相关工作”。
目前，莱钢股份巨大的套利空间对其股价构成了一定支撑，而钢铁板块近来也屡屡出现个股异动。从政策面上看，这显然受到日前国务院常务会议推进央企兼并重组这一利好消息的影响。该会议强调，“要消除企业兼并重组的制度障碍 ，地区间可签订财税利益分成协议，实现兼并重组成果共享。”也就是说，未来钢铁企业在跨区域重组等方面的阻力或将明显减弱，对于山钢集团等正推进整合的钢铁行业龙头企业，将是难得的机会。
